Investing.com – مع اشتداد حدة السباق الرئاسي الأمريكي، قام محللو دويتشه بنك بفحص التأثيرات المحتملة على السوق في حالة فوز كامالا هاريس.
مع تولي هاريس رسميًا ترشيح الحزب الديمقراطي، ركز دويتشه بنك على كيفية تأثير سياساتها على مختلف الصناعات، وخاصة قطاع الصناعات المتعددة والمعدات الكهربائية (MI/EE).
وفي سيناريو فوز هاريس، فإن إحدى الفرص الأكثر إلحاحاً تكمن في قطاع الإسكان. فقد جعلت هاريس من الإسكان محور حملتها الانتخابية، وتعهدت ببناء ثلاثة ملايين منزل جديد على مدى السنوات الأربع المقبلة.
بدعم من حوافز ضريبية بقيمة 40 مليار دولار لبناة المنازل ودعم إضافي لمشتري المنازل لأول مرة من خلال برنامج مساعدة الدفعة الأولى بقيمة 25 ألف دولار، فإن هذا الدفع الإسكاني من المقرر أن يحفز الطلب على البناء السكني.
وكما يشير دويتشه بنك، فإن الشركات التي لديها تعرض للأسواق السكنية – مثل لينوكس إنترناشيونال (NYSE:)، وستانلي بلاك آند ديكر (NYSE:)، وكاريير جلوبال (NYSE:)، وترين تكنولوجيز (NYSE:)، وبينتير (NYSE:) – قد تشهد نمواً.
وتتمتع هذه الشركات، التي تستمد أكثر من 20% من إيراداتها من الأنشطة المرتبطة بالإسكان، بمكانة جيدة للاستفادة من هذه الزيادة في مشاريع البناء السكني.
إن تركيز هاريس على معالجة تغير المناخ يوفر فرصًا للشركات العاملة في مجال الطاقة النظيفة والكهرباء. وباعتبارها لاعبًا رئيسيًا وراء قانون خفض التضخم، دعمت هاريس سياسات توجه 365 مليار دولار نحو أمن الطاقة والاستثمارات المرتبطة بالمناخ.
وإذا فازت، فمن المتوقع أن يظل قانون الضرائب الأسترالي قائما، وهو ما من شأنه أن يعود بالنفع على الصناعات المرتبطة بالطاقة المتجددة، والمركبات الكهربائية، والبنية التحتية الموفرة للطاقة.
وقد يؤدي هذا إلى تعزيز النمو لشركات مثل ايتون (NYSE:)، وHubbell (NYSE:)، وVertiv (NYSE:)، والتي تتخصص في الأنظمة الكهربائية وترقية الشبكات.
بالإضافة إلى ذلك، فإن الحوافز الحكومية لبناء المركبات الكهربائية والبطاريات يمكن أن تساعد الشركات مثل Rockwell Automation Inc (NYSE:)، التي تشارك بشكل كبير في أتمتة المصانع لتصنيع المركبات الكهربائية.
وعلاوة على ذلك، فإن قطاع التدفئة والتهوية وتكييف الهواء من المتوقع أن يستفيد من سياسات هاريس المناخية.
إن دعمها للكهرباء وكفاءة الطاقة، والذي تدعمه الإعانات المقدمة لمضخات الحرارة الكهربائية وغيرها من مبادرات الطاقة المتجددة في إطار قانون الإيرادات الداخلية، من شأنه أن يدفع النمو لمصنعي أنظمة التدفئة والتهوية وتكييف الهواء مثل Carrier وLennox وTrane Technologies.
ويساهم التركيز الأوسع الذي توليه هاريس لخفض انبعاثات الكربون وتعزيز الاستثمارات في الطاقة النظيفة في خلق بيئة مواتية للشركات العاملة في مجال المنتجات الموفرة للطاقة وتحديث الشبكة.
ومن بين الجوانب الرئيسية الأخرى لإدارة هاريس المحتملة نهجها في التعامل مع التجارة. وعلى النقيض من موقف الإدارة الحالية الحمائي، من المتوقع أن تسعى هاريس إلى انتهاج سياسة تجارية عالمية أكثر تعاونية، وهو ما من شأنه أن يخفف المخاوف بشأن التعريفات الجمركية والحواجز التجارية.
ستستفيد شركات مثل ستانلي بلاك آند ديكر وزورن ووتر سوليوشنز (NYSE:)، التي تعتمد على استيراد المنتجات من الصين، من انخفاض الاحتكاك التجاري، مما يخفف من أحد المخاطر الرئيسية التي تواجهها في ظل نظام أكثر حمائيّة.
ويمتد موقف هاريس البيئي أيضاً إلى السلطة التنظيمية، وخاصة في مجال مراقبة المواد الكيميائية الخطرة ومعالجتها. ومن المرجح أن تحتفظ وكالة حماية البيئة بسلطة تنظيمية أقوى في ظل إدارة هاريس، وخاصة في مجالات مثل مراقبة PFAS (مواد البيرفلورو ألكيل والبولي فلورو ألكيل).
الخشب من المتوقع أن تستفيد شركة PFAS (NYSE:)، التي تتمتع بحضور صغير ولكن متزايد في مجال معالجة المياه المرتبطة بـ PFAS، من اللوائح البيئية الأكثر صرامة وزيادة اهتمام الحكومة بقضايا تلوث المياه.
ومن شأن هذا أن يعزز آفاق نمو الشركة في السوق المتخصصة حاليا ولكنها آخذة في التوسع.
ورغم هذه الفرص، يشير محللو دويتشه بنك أيضًا إلى العديد من المخاطر التي قد تنشأ في ظل رئاسة هاريس، وخاصة فيما يتصل بالسياسة الضريبية.
ومن بين المخاوف الأكثر أهمية هو احتمال انتهاء صلاحية التخفيضات الضريبية على الشركات التي تم إقرارها خلال إدارة ترامب، والتي خفضت معدل الضريبة على الشركات في الولايات المتحدة من 35% إلى 21%.
ولم تحدد هاريس صراحة سياستها الضريبية، ولكن إذا انتهت صلاحية التخفيضات الضريبية التي أقرها ترامب، فقد يعود معدل الضريبة على الشركات إلى 35%، مما يمثل عائقا أمام الأرباح للشركات ذات التعرض الكبير للولايات المتحدة.
قد تواجه شركات مثل إيمرسون (NYSE:) وهابيل، والتي تولد جزءًا كبيرًا من إيراداتها محليًا، تأثيرًا سلبيًا يتراوح بين رقم واحد مرتفع إلى منخفض في سن المراهقة على أرباحها لكل سهم (EPS) نتيجة لارتفاع الضرائب.
وبالإضافة إلى زيادة الضرائب على الشركات، فإن الزيادة التي اقترحها هاريس في ضريبة الاستهلاك على عمليات إعادة شراء الأسهم ــ من 1% إلى 4% ــ من شأنها أيضاً أن تؤدي إلى تحول استراتيجيات تخصيص رأس المال للشركات.
قد تحتاج الشركات التي اعتمدت بشكل كبير على عمليات إعادة الشراء لإعادة رأس المال إلى المساهمين، مثل Honeywell (NASDAQ:)، وIllinois Tool Works (NYSE:)، وJohnson Controls (NYSE:)، وTrane Technologies، إلى إعادة النظر في أولوياتها.
وقد يؤدي هذا التغيير الضريبي إلى التركيز بشكل أكبر على عمليات الدمج والاستحواذ أو توزيع الأرباح، بدلاً من إعادة شراء الأسهم.
وهناك مجال آخر مثير للقلق يتعلق بسياسات هاريس في مجال الطاقة. ففي حين نفت معارضتها لتقنية التكسير الهيدروليكي، فمن المتوقع أن تركز إدارتها بشكل أكبر على مصادر الطاقة المتجددة على حساب الوقود الأحفوري التقليدي.
وقد يؤثر هذا التحول سلباً على الشركات ذات التعرض الكبير لقطاع النفط والغاز، مثل إيمرسون، وهانيويل، وروكويل أوتوميشن، والتي تستمد جميعها جزءاً كبيراً من إيراداتها من الأنشطة المرتبطة بالنفط والغاز.
إن الابتعاد عن الوقود الأحفوري قد يؤدي إلى إضعاف الطلب على منتجاته وخدماته، وخاصة في الصناعات كثيفة الاستهلاك للطاقة.
