Investing.com — انتهى موسم أرباح الربع الأول في الهند، حيث أظهر أداءً مختلطًا عبر القطاعات. تباطأ نمو الأرباح لمؤشر MSCI India إلى 9% على أساس سنوي من 16% على أساس سنوي في الربع السابق.
وقال محللون من جولدمان ساكس: “كان هناك تراجع ملحوظ في قطاع الطاقة، في حين ساهمت البنوك بشكل ملموس في النمو”.
وجاء نمو الأرباح المعلن عنه لمؤشر MSCI India أعلى من التقديرات الإجماعية البالغة 3% على أساس سنوي، مما يشير إلى أداء أفضل من المتوقع بشكل عام.
ومع ذلك، كان نمو الأرباح بنسبة 9% أقل من المتوسط التاريخي، مما يعكس التحديات المستمرة في بعض قطاعات الاقتصاد.
تميز موسم الأرباح بتباين الأداء عبر مختلف القطاعات. وبرزت القطاعات الدفاعية مثل الاتصالات والمرافق كأداء قوي، حيث تجاوزت 42% من الشركات في هذه المجالات توقعات السوق.
ويعود هذا الأداء المتفوق إلى حد كبير إلى الأساسيات القوية والطلب المستقر، مما ساهم في تحقيق مفاجأة في متوسط الأرباح بنحو +3%.
وتمكنت العديد من الشركات في هذه القطاعات من تجاوز التوقعات، مما يعكس قدرتها على الصمود والطلب الثابت في السوق.
وواجه قطاعا الأسمنت والسلع الأساسية أكبر التحديات، حيث فشلت عدد كبير من الشركات في تحقيق توقعات أرباحها. وتفاقمت المشكلات بسبب ضعف الطلب في قطاع الأسمنت بسبب الرياح الموسمية والانتخابات، وفي قطاع السلع الأساسية بسبب تقلبات الأسعار العالمية وضغوط تكاليف المدخلات.
بشكل عام، سجلت شركات MSCI India مفاجأة في الأرباح بنسبة +3%، حيث تجاوز عدد التوقعات التوقعات الخاطئة (42% مقابل 34%). وهذا مؤشر إيجابي، يشير إلى أنه على الرغم من التباطؤ في نمو الأرباح، تمكنت العديد من الشركات من تجاوز توقعات السوق.
وفي حين أبدت شركات تكنولوجيا المعلومات مشاعر حذرة بشأن الإنفاق التقديري على التكنولوجيا، كان هناك تحول ملحوظ نحو التفاؤل.
ويرجع ذلك إلى تحسن النمو المتتالي وخط الصفقات القوي، مما يشير إلى انتعاش محتمل في الأرباع المقبلة.
واجه قطاع الأسمنت طلبًا ضعيفًا بسبب موسم الرياح الموسمية والاضطرابات المرتبطة بالانتخابات. ومع ذلك، أعربت فرق الإدارة عن ثقتها في انتعاش الطلب بدءًا من الربع الثالث من السنة المالية 2025، مدفوعًا بمشاريع البنية التحتية الحكومية.
“تشهد شركات السلع الأساسية بوادر انتعاش في المناطق الريفية، حيث يتفوق النمو الريفي على النمو الحضري في الأشهر الأخيرة. وتتوقع الإدارات أن يستمر التحسن، بمساعدة التضخم المستقر والرياح الموسمية الصحية والدعم المالي من الحكومة”، كما قال المحللون.
تراجعت معنويات الأرباح بشكل عام بشكل طفيف، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى خفض التصنيفات في قطاعي السلع الأساسية والأسمنت. وتم خفض تقديرات الإجماع لربحية سهم MSCI India للسنة المالية 2024 بنسبة 0.5% حتى تاريخه، مما يعكس التوقعات الحذرة لهذه القطاعات.
ورغم هذه التعديلات، يظل المحللون في جولدمان ساكس متفائلين بشأن آفاق النمو في الأمد المتوسط، ويحتفظون بتوقعات بتحقيق نمو في منتصف العشرينات في العامين التقويميين 2024 و2025.
عدلت جولدمان ساكس توقعاتها لنمو ربحية السهم للسنة المالية 2024 بنقطة مئوية واحدة إلى 14%، مع الحفاظ على توقعات النمو بنسبة 15% للسنة المالية 2025. وتتوافق هذه التوقعات مع الإجماع وتعكس تفاؤلاً حذراً.
وتظل التوقعات أكثر إيجابية بالنسبة للقطاعات الحساسة للمستهلك والقطاعات الدفاعية، والتي من المتوقع أن تشهد نمواً أعلى قليلاً. وعلى العكس من ذلك، تم تخفيض توقعات النمو للقطاعات الحساسة للسلع الأساسية والإنفاق الرأسمالي بسبب التحديات المستمرة.
