Investing.com – لا تزال التوقعات بالنسبة لسوق الغاز الأوروبي ضيقة بشكل استثنائي، وفقًا للمحللين في مورجان ستانلي، مدفوعة إلى حد كبير بالمخزونات الأقل من المتوقع والمنافسة المتزايدة على الساحة العالمية.
ومع اقتراب أوروبا من فصل الشتاء، تواجه المنطقة ضغوطا كبيرة لجذب ما يكفي من واردات الغاز الطبيعي المسال لتلبية الطلب، ومن غير المرجح أن تصل مستويات التخزين إلى طاقتها الكاملة بحلول نهاية أكتوبر.
ويؤدي هذا النقص إلى زيادة الاعتماد على إمدادات الغاز الطبيعي المسال، خاصة وأن تدفقات خطوط الأنابيب النرويجية وواردات شمال إفريقيا لا تزال محدودة بسبب مشكلات الصيانة المستمرة.
ويشير مورجان ستانلي إلى أن أوروبا ستبدأ على الأرجح فصل الشتاء بمخزونات أقل بنسبة 7% عن العام الماضي، وهي فجوة ناجمة عن تباطؤ معدلات الحقن والمنافسة الشديدة من الأسواق الآسيوية، حيث يستمر الطلب على الغاز الطبيعي المسال في الارتفاع.
وهذا يضع أوروبا في وضع محفوف بالمخاطر، خاصة وأن القدرة الجديدة على توريد الغاز الطبيعي المسال تظل محدودة حتى أوائل عام 2025، ولا تزال السوق متوترة بسبب الاستهلاك المتزايد من المشترين الرئيسيين مثل الصين واليابان وكوريا الجنوبية.
ونتيجة لذلك، فإن أسعار TTF، التي تعمل كمعيار للغاز الأوروبي، سوف تحتاج إلى أن تظل مرتفعة لضمان قدرة أوروبا على المنافسة بفعالية على شحنات الغاز الطبيعي المسال.
فيما يتعلق بالتسعير، يتوقع مورجان ستانلي أن يحتفظ TTF عند أو يزيد عن 12.5 دولارًا لكل مليون وحدة حرارية بريطانية (mmbtu) للفترة المتبقية من عام 2024، مع توقع ارتفاع الأسعار إلى 13 دولارًا لكل مليون وحدة حرارية بريطانية خلال ذروة الطلب الشتوي في الربع الأول من عام 2025.
تمثل هذه الأرقام تعديلاً تصاعديًا عن التوقعات السابقة، مما يعكس توقعات العرض الأكثر تشددًا من المتوقع وزيادة احتمال حدوث سحب أعمق للمخزون طوال أشهر الشتاء.
تشير الوساطة إلى أنه بدون زيادة كبيرة في واردات الغاز الطبيعي المسال، يمكن أن تشهد أوروبا انخفاض مستويات تخزين الغاز لديها إلى 51٪ فقط بحلول نهاية مارس 2025، وهو انخفاض حاد من 56٪ المسجلة في نفس الوقت من عام 2023.
ومما زاد من تفاقم حالة العرض المحدودة، أن جداول الصيانة الممتدة لمنشآت الإنتاج النرويجية، وخاصة حقل غاز ترول، أدت إلى تقييد العرض الأوروبي.
وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن تظل المنافسة مع آسيا على الغاز الطبيعي المسال شديدة، ومن المرجح أن تؤدي الزيادات المتواضعة في الطلب الآسيوي إلى ارتفاع الأسعار.
وكما يشير مورجان ستانلي، فإن اعتماد أوروبا على شحنات الغاز الطبيعي المسال الفورية يجعل المنطقة عرضة بشكل خاص لأي اضطرابات في الإمدادات العالمية أو ارتفاعات غير متوقعة في الطلب من مناطق أخرى.
للمضي قدمًا، يظل محللو مورجان ستانلي متفائلين بحذر بأن قدرة الغاز الطبيعي المسال الجديدة من الولايات المتحدة ستبدأ في تخفيف بعض الضغوط بحلول الربع الثاني من عام 2025.
ومع ذلك، حتى ذلك الحين، تواجه أوروبا سوقًا شديدة التنافسية ومقيدة، مع عدم وجود مجال كبير للخطأ فيما يتعلق بإدارة مخاطر العرض وتأمين الكميات الضرورية من الغاز الطبيعي المسال.
تستمر شركة الوساطة في التحذير من أن أي اضطرابات غير متوقعة – سواء كانت جيوسياسية أو مرتبطة بسلسلة التوريد أو بسبب الطقس القاسي – يمكن أن تدفع الأسعار إلى الارتفاع، مما يؤدي إلى تفاقم التحديات التي يواجهها مستهلكو الغاز الأوروبيون هذا الشتاء.
