وشهدت الأسهم اليابانية انتعاشًا كبيرًا في 6 أغسطس، حيث تعافت بنسبة 9% بعد عمليات بيع حادة في اليوم السابق، والتي كانت أسوأ من الاثنين الأسود، وفقًا لما أكده محللو جي بي مورجان في مذكرة يوم الأربعاء.
وأوضحوا أن نمو الأجور الحقيقية أصبح إيجابيا، مما يشير إلى نهاية تدريجية للانكماش، وهو ما أدى، إلى جانب اجتماع وزارة المالية وهيئة الخدمات المالية وبنك اليابان، إلى تحفيز التفاؤل في السوق.
ورغم هذا الانتعاش، تقول جي بي مورجان إن السوق تظل متقلبة بعد الانخفاض الحاد في أوائل أغسطس/آب والذي قضى على كل المكاسب التي تحققت منذ بداية العام.
انتشرت عمليات البيع إلى الأسواق العالمية، مدفوعة بتصفية صفقات الحمل على الين بعد اجتماع بنك اليابان في 31 يوليو/تموز، مما أدى إلى ارتفاع قيمة الين مقابل الدولار الأمريكي وعمليات بيع واسعة النطاق في الأسهم اليابانية.
ويؤكد محللو جي بي مورجان على ضرورة مراقبة مخاطر الركود في الولايات المتحدة، ولكنهم يرون مستويات دعم عند 2450 و34000.
ويقال إن عمليات البيع الكبيرة، واحتمالات نهاية الانكماش، والتقدم في إصلاحات الشركات، والنمو الإيجابي للأجور تدعم مستويات الدعم هذه.
ويتوقع المحللون إمكانية تحقيق ارتفاع في المدى المتوسط بعد أن تهدأ الاضطرابات في السوق.
وقال جي بي مورجان تشيس “حتى لو تطور الركود، فإننا لا نتوقع أن تتعرض الأسهم اليابانية، التي بيعت بالفعل أكثر من الأسهم الأميركية، لضغوط هبوطية كبيرة”.
وأضاف البنك أن تصفية عمليات تداول الين الياباني تبدو وكأنها تقترب من نهايتها، حيث تسعّر السوق ارتفاع قيمة الين إلى 140 ين/دولار، مما أثر على ربحية أسهم الشركات بنسبة 10%، لكنه لم يبرر انخفاض السوق بنسبة 25% من ذروتها.
بالنسبة للاستثمار، يركز جي بي مورجان على القطاعات التي تتمتع بالمرونة في مواجهة ارتفاع قيمة الين، مع التركيز على القطاعات المحلية، والدفاعية، والعائدات القوية للمساهمين. ويظلون يميلون إلى الاستثمار في الإلكترونيات الصناعية، وخدمات تكنولوجيا المعلومات، والخدمات المالية، والقطاعات المرتبطة بالمستهلك. وتشمل الموضوعات الاستثمارية الرئيسية في مرحلة ما بعد التقلبات التكنولوجيا المتطورة، والتحول الرقمي، والطاقة المتجددة، والفضاء والدفاع، والاستثمار في الشركات الصديقة.
بشكل عام، ورغم أن التقلبات قد تستمر، فإن جي بي مورجان تشيس يرى إمكانية لتحقيق انتعاش متوسط الأجل في الأسهم اليابانية.
