توقعات الغذاء الأمريكية لعام 2025 – عمليات الاندماج والاستحواذ، وGLP-1s، وRFK Jr
Investing.com – يبدو أن قطاع الأغذية الأمريكي غير مكلف للغاية مقارنة بالسوق الأوسع، مما يثير تساؤلات بين المستثمرين حول ما إذا كانت هذه فرصة دخول جيدة، حسبما ذكر محللو بيرنشتاين في مذكرة.
ويتداول هذا القطاع، الذي كان أداءه أقل من السوق بأكثر من 30% في كل من عامي 2023 و2024، عند أدنى مستوياته مقارنة بما كان عليه منذ أكثر من عقدين. ويأتي هذا التقييم على الرغم من أن أرقام التداول في القطاع تتماشى مع متوسطه على مدار 20 عامًا على أساس EV/EBITDA، وفقًا لتحليل برنشتاين.
ولكن على الرغم من التقييم الجذاب، فإن البنك الاستثماري يحذر المستثمرين من الرياح المعاكسة المحتملة التي يمكن أن تجعل القطاع في فخ القيمة. يعد تناول أدوية GLP-1 والتحول عن الأطعمة المصنعة بشكل كبير من الاهتمامات الأساسية.
ومع ذلك، يقول المحللون إن الجانب المشرق يظهر في شكل تحسن معنويات المستهلك بين الأسر ذات الدخل المنخفض، مما قد يقلل من “سلوكيات البحث عن القيمة” التي أثرت سلبًا على الشركات في عام 2024.
يسلط بيرنشتاين الضوء على أهمية مراقبة قوائم النقص في إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) في عام 2025، حيث يستمر تناول دواء GLP-1 في التأثير على الكميات. ومن المتوقع أن تصل إصدارات حبوب منع الحمل من هذه الأدوية إلى الأسواق في عام 2026.
تشير الدراسات الخارجية إلى أن اعتماد GLP-1 يؤثر بشكل كبير على استهلاك الأطعمة المصنعة، مما قد يؤثر بشكل خاص على مبيعات الوجبات الخفيفة الحلوة والمالحة، وكذلك البطاطس المقلية والبرغر في قناة مطاعم الخدمة السريعة (QSR).
ويشير برنشتاين إلى أن التحديات التنظيمية يمكن أن تنشأ أيضًا، خاصة إذا تم تعيين السيد آر إف كيه جونيور في منصب يمكنه من خلاله التأثير على السياسة الغذائية. وقد تشمل سياساته المحتملة حظر بعض المضافات الغذائية أو تقييد مجموعة أوسع من المضافات المحظورة بالفعل في الاتحاد الأوروبي.
وقال محللون بقيادة أليكسيا هوارد: “في ظاهر الأمر، يمكن للشركات إعادة صياغة منتجاتها بسهولة إلى حد ما وبتكلفة منخفضة نسبيا للاستجابة لمثل هذا التنظيم”.
“لكن تأثير التركيز الإعلامي الأكبر على الروابط بين الخيارات الغذائية الصحية والظروف الصحية المزمنة في أذهان المستهلكين هو الذي يمكن أن يكون له تأثير أكبر على اتجاهات تناول الطعام، مثلما حدث في عام 2012 في وقت قريب من الكائنات المعدلة وراثيًا”. وأضافوا أن مشروع قانون وضع العلامات في كاليفورنيا.
وإلى جانب هذه النقاط الرئيسية، يشير المحللون أيضًا إلى ارتفاع تكاليف السلع مثل الكاكاو والقهوة، في حين تظل تكاليف المدخلات الأخرى مستقرة نسبيًا. لدعم الأحجام، قد تحتاج الشركات إلى زيادة الأنشطة الترويجية.
فيما يتعلق بنشاط عمليات الاندماج والاستحواذ (M&A) في القطاع، يتوقع المحللون أن يستمر على مدار العام، مع تحديد شركة Simply Good Foods (NASDAQ:) كهدف استحواذ محتمل. يمكن لمشاركة الناشطين أيضًا أن تؤدي إلى توحيد أوسع بين كبار اللاعبين في الصناعة.
وتختتم شركة الأبحاث باختياراتها الأفضل في هذا القطاع، مع تفضيل Mondelez (NASDAQ:)، وMcCormick (NYSE:)، وSimply Good Foods، وHain Celestial (NASDAQ:) للمراكز الطويلة.
