Investing.com – في تقرير “توقعات الطاقة لعام 2025” الصادر يوم الخميس، سلط محللو جيفريز الضوء على عشرة أسئلة حاسمة تشكل مشهد الطاقة العالمي، مدفوعة بتحولات السياسة وديناميكيات السوق والعوامل الجيوسياسية.
وقال المحللون بقيادة لويد بيرن في المذكرة: “كان عام 2024 عامًا متقلبًا بالنسبة للطاقة، حيث كان التشتت الكبير هو السمة المميزة للمجموعة”. “نعتقد أن عام 2025 سيكون مشابهًا، حيث سيكون إلغاء القيود التنظيمية في الولايات المتحدة ونمو الطلب العالمي هو المحرك الرئيسي لأداء القطاع الفرعي.”
1)'هل تستمر “تجارة ترامب”؟ويشير جيفريز إلى أن المستثمرين يتوقعون فوائد للغاز الطبيعي والغاز الطبيعي المسال من “سحب الطلب” في ظل الإدارة الجديدة. من المرجح أن يكون لـ “Drill Baby Drill” تأثير محدود مع نضوج الصخر الزيتي وتركيز المشغلين على العائدات.
لا تزال التوقعات متفائلة بالنسبة للبنية التحتية للغاز الطبيعي، حيث يمكن أن يؤدي تحسين التصاريح والتطوير إلى دفع النمو.
وأشار المحللون إلى أن “الدفعة الرامية إلى إلغاء القيود التنظيمية هي في نهاية المطاف إيجابية بالنسبة لأساسيات الغاز الطبيعي في أمريكا الشمالية، من وجهة نظرنا”. “يواصل المستثمرون الاستفسار عن خيارات المنبع والخدمات والخيارات المتوسطة التي يجب مراعاتها.”
2)'الغاز الطبيعي في أمريكا الشمالية – التقلبات والغاز الطبيعي المسال ومراكز الطلب: من المتوقع أن يؤدي الطلب على الغاز الطبيعي المسال إلى تقليص تخزين الغاز مع اقتراب فصل الشتاء 2025-2026. ويتوقع جيفريز أن تؤدي اختناقات البنية التحتية إلى اختلالات في الأسعار مع تجاوز الطلب للعرض. تتمتع منطقتا أبالاتشي وهاينزفيل بموقع يتيح لهما الاستفادة من تزايد الطلب على الطاقة ومراكز البيانات.
3)'النفط العالمي ماكرو (BCBA:): العرض من خارج أوبك والسياسة وإيران مقابل الطلب: يتوقع جيفريز أن نمو العرض من خارج أوبك + في عام 2025 سوف يتناسب مع نمو الطلب العالمي.
ومن المتوقع أن تساهم الصين والهند بشكل كبير في الطلب. ومع ذلك، فإن المخاطر الجيوسياسية المحيطة بإيران يمكن أن تعطل الأسواق، مع تأثير العقوبات الأمريكية المحتملة على الصادرات الإيرانية على العرض.
وأضاف المحللون: “من المرجح أن يتم تعويض أي انخفاض في الصادرات الإيرانية من خلال زيادة في إمدادات أوبك +، مما يخفف جزئيًا من فائض الطاقة الفائضة”.
4)'الدور المستقبلي للنفط الأمريكي: نضج الصخر الزيتي أم نموه؟:' معنويات النفط “سلبية كما كانت دائمًا” بناءً على مراكز هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC).
وبينما لا يزال فائض العرض مصدر قلق، يرى جيفريز استقرارًا محتملاً إذا تمت إزالة البراميل الإيرانية من السوق. ويتباطأ نمو الإنتاج الأمريكي، مع تحول التركيز إلى عوائد المساهمين.
5)'توقعات الغاز الطبيعي المسال: هل تم دفع نظرية فائض العرض إلى اليمين؟:' وفقا لتقرير جيفريز، تتقلص أرصدة الغاز الطبيعي المسال بسبب تأخر المشروع وارتفاع الطلب عن المتوقع.
ويسلط البنك الاستثماري الضوء على احتمال ارتفاع الأسعار، مدفوعا بالطلب الأوروبي والآسيوي على الغاز. وبعد عام 2025، يمكن أن يؤدي العرض الإضافي من الولايات المتحدة وقطر وكندا إلى تسهيل السوق.
6)'التكرير العالمي الخاص والتفاضلي: ماذا حدث للدورة المتوسطة الأعلى؟:' يتوقع جيفريز أن يتقلص العرض والطلب العالمي على التكرير (S&D) بشكل هامشي في النصف الثاني من عام 2025. وسيعوض إغلاق القدرات عبر منطقة آسيا والمحيط الهادئ الإضافات، مما يؤدي إلى تشديد أرصدة المنتجات النظيفة.
7)'عمليات الاندماج والاستحواذ في مجال الطاقة: ما هو الدور الذي نحن فيه؟:' يستمر الدمج في قطاع التنقيب والإنتاج، مع وجود مجال لمزيد من النشاط. وترى جيفريز أن هناك فرصًا متاحة لخدمات النقل وحقول النفط لتحذو حذوها، مدفوعة بتحسين رأس المال وإعادة هيكلة الأحواض الناضجة.
8)'منتصف الطريق: لا يزال هناك الكثير من الاهتمام – هل يظل ملاذاً آمناً؟لا تزال عمليات منتصف الطريق مسرحية دفاعية، مع نمو قوي في حجم الغاز الطبيعي المسال والطلب على الطاقة. يسلط جيفريز الضوء على مشاريع البنية التحتية في الأحواض الرئيسية مثل بيرميان وأبالاشيا كمحركات للاهتمام المستمر بالقطاع.
وأكد محللو جيفريز: “نتوقع أن تستمر شركات النقل في جذب انتباه المستثمرين كوسيلة للاستثمار في نمو الحجم مع الحد من التعرض لتقلبات الأسعار في الشهر الأول بسبب التخزين المحدود في أمريكا الشمالية مع استمرار ارتفاع الإنتاج”.
9)'الشحن: هل ستنفذ الولايات المتحدة العقوبات على إيران بشكل أكثر صرامة؟يشير جيفريز إلى عقوبات “أسطول الظل” الأمريكية باعتبارها قضية رئيسية. ومن الممكن أن يؤدي تطبيق القانون بشكل أكثر صرامة إلى إخراج الناقلات من السوق، مما يعزز الأسعار الفورية والاستخدام.
“إذا تمت إزالة 85 ناقلة نفط خام كبيرة جدًا (VLCCs) المدرجة في قائمة المراقبة من السوق في ظل إنفاذ أكثر صرامة، فيمكننا أن نشهد قفزة في الاستخدام الإجمالي للناقلات من 85٪ إلى 95٪، مما يتسبب في قفزة في الأسعار الفورية لناقلات النفط الخام العملاقة والناقلات بشكل عام”. يذكر التقرير أن.
10)'النفقات الرأسمالية الدولية – هل تلبي التوقعات؟:' من المتوقع أن ترتفع النفقات الرأسمالية الخارجية في عام 2025، وإن كان بوتيرة أبطأ. ولا تزال مخاوف المستثمرين قائمة مع تباطؤ النمو، لكن جيفريز يتوقع زيادات تدريجية مدفوعة بالطلب العالمي على الطاقة.
