تم إعداد أسهم Nvidia بشكل جيد لعام 2025 حيث يظل الطلب على الرقائق ساخنًا للغاية: Jefferies
Investing.com – تذبذبت شركة NVIDIA Corporation (NASDAQ:) منذ أن خيبت توجيهاتها للربع الثالث توقعات المستثمرين النبيلة، لكن المحللين من Jefferies “مقتنعون بشكل متزايد بأن السهم قد تم إعداده جيدًا في عام 2025، مستشهدين بالطلب الشديد على رقائق صانع الرقائق.
قال محللو Jefferies في مذكرة حديثة عقب نتائج الربع الثالث من Nvidia التي صدرت في 20 نوفمبر: “مع يومين آخرين لاستيعاب الطباعة والتحدث مع المستثمرين، نحن مقتنعون بشكل متزايد بأن السهم جاهز حتى عام 2025”.
أبلغت Nvidia عن فوزها على كل من الخطوط العلوية والسفلية، لكن توجيه الإيرادات الأفضل قليلاً من المتوقع للربع الرابع خيب توقعات المستثمرين النبيلة قبل الطباعة.
ومع ذلك، أشارت شركة تصنيع الرقائق إلى أن الطلب على رقائقها، وخاصة رقائق بلاكويل التي سيتم إطلاقها قريبًا، سيتجاوز العرض لعدة أرباع.
ومع ذلك، قال المحللون إن الطلب على بنية Hopper من Nvidia لا يزال من المرجح أن يظل مرنًا خلال النصف الأول من عام 2025. في حين أن بنية بلاكويل الجديدة من المقرر أن تتجاوز العرض بشكل جيد في النصف الثاني من عام 2025، ومن المحتمل أن تمتد حتى عام 2026.
في مؤتمر SuperCompute الأخير SC24، لاحظ جيفريز أن الطلب على شرائح Nvidia كان مشابهًا لعام 2023، حيث حصل العملاء الرئيسيون فقط ومصنعو التصميم الأصلي (ODM) على المنتج.
وأشاروا إلى أن متوسط أسعار البيع ارتفع مع عدم انخفاض الأحجام، وأن “الجميع ينتظرون في الطابور حتى يتمكنوا من الشراء”.
أشار جيفريز أيضًا إلى ديناميكيات مثيرة للاهتمام في SC24، مشيرًا إلى أن عددًا قليلًا فقط من ODMs كانت بها أنظمة GB200 من Nvidia، والتي من المحتمل أن تكتمل عملية التحقق بحلول أوائل ديسمبر، بينما كان لدى البعض الآخر رفوف فارغة، مما يشير إلى أن الجميع لن يحصلوا على شرائح Blackwell في أوائل ديسمبر. شهور.
وأضاف المحللون: “لقد جادلنا بأن NVDA سيبيع لوحات أكثر من الرفوف، ولكن يبدو أن الأشهر الستة الأولى عبارة عن تصميمات مرجعية كاملة لـ NVDA”.
التقارير التي تفيد بأن رقائق Nvidia's Blackwell تعاني من ارتفاع درجة الحرارة، والتي تم الإبلاغ عنها لأول مرة بواسطة المعلومات خلال عطلة نهاية الأسبوع، “لا يبدو أنها تمثل مشكلة، مما يشير إلى أن التقرير كان على الأرجح” يشير إلى المشكلات السابقة والقدم مع التقارير التي تفيد بأن MPWR من المحتمل أن يكون خارج GB200 مع اختيار IFX زيادة الحصة الإضافية.”
أبرز المحللون أنه بينما سيبدأ المستثمرون في النهاية في التفكير في توقعات النمو لعام 2026، فمن المرجح أن يكون التركيز خلال الأشهر الستة إلى التسعة المقبلة على مستوى الاتجاه الصعودي المحتمل لشركة Nvidia.
على الرغم من التعليقات الأخيرة التي تشير إلى تناقص العوائد في توسيع نطاق القوانين لنماذج اللغات الكبيرة، أو LLMs، لا يتوقع جيفريز أن يشكل هذا أي خطر على المدى القريب على طلب Nvidia.
قال المحللون إن التوقعات بإصدار Grok-3 LLM من إنتاج Elon Musk في ديسمبر أو يناير ستكون شيئًا يستحق المشاهدة. “إذا أظهر Grok-3 مكاسب، نتوقع أن يؤدي ذلك إلى إعادة إشعال روح الذكاء الاصطناعي الحيوانية.”
وأضافوا أنه بينما سيبدأ المستثمرون في النهاية في التفكير في نوع النمو المتوقع لـ Nvidia في عام 2026، “خلال الأشهر الستة إلى التسعة المقبلة، نعتقد أن التركيز سيكون على مستوى الاتجاه الصعودي المحتمل”.
