Investing.com – في السوق المتقلبة الحالية، حيث تشهد أسهم التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة تقلبات وتتحرك عائدات السندات بشكل غير متوقع، ومع ذلك، يتألق قطاع واحد لاستقراره النسبي وأدائه القوي وهو البنية التحتية في الولايات المتحدة.
وتتجاوز جاذبية هذا القطاع الدورات القصيرة الأجل، حيث أنها مدفوعة بأساسيات قوية وسياسات حكومية داعمة.
ويقول المحللون في شركة جافيكال للأبحاث إن استثمارات البنية التحتية في الولايات المتحدة أصبحت ملاذًا موثوقًا به للمستثمرين الباحثين عن الاستقرار وسط حالة عدم اليقين في السوق.
منذ منتصف يوليو/تموز 2024، كانت سوق الأسهم في حالة من التقلبات الشديدة، وخاصة بالنسبة لأسهم التكنولوجيا، التي أظهرت تقلبات كبيرة. على سبيل المثال، يظل مؤشر MSCI لتكنولوجيا المعلومات في الولايات المتحدة أقل بنسبة 6.5% عن ذروته في يوليو/تموز.
وقال المحللون إن “التوتر الذي عانت منه شركة إنفيديا (ناسداك:) الأسبوع الماضي يشير إلى أن قادة السوق يركضون في حالة من الهياج”. وعلى النقيض من ذلك، حققت أسهم البنية التحتية الأميركية أداءً استثنائياً، حيث وصل مؤشر MSCI القياسي للقطاع إلى مستويات مرتفعة جديدة.
إن أحد المحركات الأساسية لمرونة قطاع البنية التحتية في الولايات المتحدة هو الدعم المستمر من الحكومة الفيدرالية. ويوفر قانون البنية التحتية لعام 2021 الذي أصدره الرئيس جو بايدن، والذي يخصص تمويلًا كبيرًا للمشاريع حتى عام 2026، أساسًا قويًا للقطاع.
وعلاوة على ذلك، يحظى الاستثمار في البنية الأساسية بدعم نادر من الحزبين، كما يتضح من مشروع قانون الطاقة الذي تقدم به السيناتور جو مانشين والسيناتور الجمهوري جون باراسو. وبغض النظر عن نتيجة الانتخابات العامة المقبلة، فمن المرجح أن تظل البنية الأساسية في الولايات المتحدة على رأس الأولويات، مما يضمن استمرار التمويل والدعم.
قد يجد المستثمرون الذين يبحثون عن ملاذ آمن في انتظار الركود المحتمل في الولايات المتحدة العزاء في استثمارات البنية الأساسية. وعلى النقيض من القطاعات شديدة الحساسية للنمو مثل الصناعات، فإن أسهم البنية الأساسية تندرج في المقام الأول ضمن قطاعات خدمات الاتصالات والمرافق الدفاعية.
وتشتهر هذه القطاعات بتدفقاتها النقدية المستقرة، والتي تميل إلى التأثر بشكل أقل بالتقلبات الاقتصادية. وعلاوة على ذلك، من المرجح أن تنخفض أسعار الفائدة بشكل كبير أثناء فترة الركود، مما يعود بالنفع على ملف العائد الطويل الأجل لأسهم البنية التحتية.
إن التقلبات الأخيرة في أسهم شركات التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الكبيرة تثير التساؤل حول ما إذا كانت طفرة الذكاء الاصطناعي تقترب من نهايتها أم أنها تمر بتوقف مؤقت فقط. وبغض النظر عن الإجابة، فإن أسهم البنية التحتية في الولايات المتحدة تبدو في وضع جيد.
إذا انتعشت طفرة الذكاء الاصطناعي مرة أخرى، فقد تظل استثمارات البنية التحتية تحقق أداءً قويًا، حتى لو تأخرت عن أسهم التكنولوجيا. ومع ذلك، إذا كانت طفرة الذكاء الاصطناعي تتراجع حقًا، فقد يعود المستثمرون إلى البنية التحتية، التي شهدت مكاسب قوية بعد إقرار قانون البنية التحتية الذي أصدره بايدن في عام 2021.
في المقارنة بين أسهم البنية التحتية الأمريكية وأسهم التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الكبيرة، تقدم الأولى قيمة أكثر جاذبية، خاصة في بيئة السوق الحالية.
ورغم أن الاستثمارات في البنية الأساسية في الولايات المتحدة تعتبر عموما خيارا آمنا، فإنها تنطوي على مخاطر. فالارتفاع المفاجئ في أسعار النفط، والذي قد يكون ناجما عن تصاعد التوترات الجيوسياسية، قد يؤدي إلى ارتفاع العائدات الأميركية، وهو ما قد يؤثر سلبا على أسهم البنية الأساسية.
وقال المحللون إن “احتمال حدوث دورة تصعيدية في الحرب بين روسيا وأوكرانيا وتصاعد التوترات في الشرق الأوسط يعني أنه لا يمكن استبعاد ارتفاع أسعار النفط”.
ومع ذلك، يشير محللو شركة جافيكال للأبحاث إلى أن ردود أفعال السوق تجاه الأحداث الجيوسياسية عادة ما تكون قصيرة الأجل. وبالتالي، قد يرى المستثمرون أي انخفاضات ناجمة عن ذلك في أسهم البنية التحتية كفرص للشراء، نظراً للأسس القوية للقطاع والتقييمات الجذابة.
