Investing.com – تتطلع شركة Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd (HKEX) إلى تعديل بعض متطلبات الطرح العام الأولي (IPO). وتأتي هذه الخطوة في الوقت الذي تهدف فيه المدينة إلى تجديد سوق الأوراق المالية بعد فترة صعبة للأسهم الصينية.
وفي يوم الخميس، سعت البورصة إلى الحصول على تعليقات السوق بشأن المقترحات التي من شأنها تقليل الوقت الذي يتعين على المستثمرين الأساسيين الاحتفاظ بأسهمهم في الاكتتاب العام وتبسيط العملية للشركات المدرجة في البر الرئيسي للصين لعرض أسهم في هونج كونج. وكانت هذه المقترحات جزءا من ورقة استشارية نشرت يوم الخميس.
تقترح البورصة نهج “الإصدار المتدرج” حيث سيتم إطلاق نصف الأسهم المخصصة للمستثمرين الأساسيين بعد ثلاثة أشهر، وسيكون النصف المتبقي متاحًا للبيع بعد ستة أشهر. حاليًا، يُطلب من المستثمرين الأساسيين الاحتفاظ بأسهمهم لمدة لا تقل عن ستة أشهر مقابل تخصيص مضمون في الاكتتاب العام. ومن المحتمل أن يجذب هذا التغيير المزيد من المستثمرين، خاصة خلال فترات عدم استقرار السوق.
وتدرس بورصة هونج كونج أيضًا خفض عدد الأسهم التي يجب على الشركات المدرجة في البر الرئيسي إصدارها عند السعي للإدراج في هونج كونج. ويأتي هذا الاقتراح في الوقت الذي يعتمد فيه صانعو الصفقات في المدينة على هذه الشركات لتعزيز خط أنابيب بيع الأسهم لعام 2025.
وتشير المشاورة إلى أن الأسهم الصادرة عن الشركات المدرجة في البر الرئيسي في هونغ كونغ يجب أن تمثل ما لا يقل عن 10٪ من إجمالي الأسهم، أو يجب أن تبلغ القيمة السوقية للشركات ما لا يقل عن 3 مليارات دولار هونج كونج (386 مليون دولار أمريكي) عند الإدراج. وتلزم القواعد الحالية هذه الجهات المصدرة بإدراج ما لا يقل عن 15% من أسهمها، وهو شرط قد يكون مفرطا بالنسبة للشركات ذات رؤوس الأموال السوقية الكبيرة التي لا تحتاج إلى جمع أموال كبيرة على الفور.
كما تناقش المشاورة تعديل آلية الاسترداد للمستثمرين الأفراد في الاكتتابات العامة الأولية. وبموجب القواعد الحالية، يمكن تخصيص ما يصل إلى 50% من الصفقة للمستثمرين الأفراد عندما تتجاوز نسبة الاشتراك مستوى معينًا. وتقترح البورصة تخفيض هذه النسبة إلى 20% إذا احتفظ المصدرون في البداية بنسبة 5% من الأسهم للتوزيع العام.
وكانت هذه الآلية نقطة خلاف بالنسبة للمصرفيين الاستثماريين في هونج كونج، الذين يزعمون أنها تترك لهم مخزونًا محدودًا لتوزيعه على المستثمرين المؤسسيين عندما يكون هناك طلب مرتفع على الاكتتابات العامة الأولية. ومن الأمثلة الحديثة على هذه المشكلة الاكتتاب العام الأولي لشركة China Resources Beverage Holdings Co. بقيمة 743 مليون دولار في أكتوبر، والذي شهد اكتتابًا 234 مرة من قبل مستثمري التجزئة. وباستثناء العناصر الأساسية، تم تخصيص حوالي 209 مليون سهم فقط للمستثمرين المؤسسيين، بقيمة تقارب 3 مليارات دولار هونج كونج (386 مليون دولار أمريكي) بسعر الاكتتاب العام.
ووفقًا للبورصة، تم إجراء مناقشات أولية مع المصرفيين والمستثمرين والمصدرين في الفترة من سبتمبر إلى نوفمبر قبل بدء المشاورات. وستستمر المشاورات حتى 19 مارس 2025.
تم إنشاء هذه المقالة بدعم من الذكاء الاصطناعي ومراجعتها بواسطة أحد المحررين. لمزيد من المعلومات، راجع الشروط والأحكام الخاصة بنا.
