ترامب ضد هاريس: نظرة على التأثير على الأسهم والضرائب والإنفاق واستهلاك المستهلك

Investing.com – مع اقتراب موعد الانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2024، يركز المستثمرون بشكل متزايد على الكيفية التي يمكن بها للنتائج المحتملة أن تشكل الاقتصاد والأسواق المالية.

إن النهجين السياسيين المختلفين بشكل صارخ اللذين يتبناهما دونالد ترامب وكامالا هاريس يقدمان رؤى متناقضة من شأنها أن تؤثر بشكل كبير على مجالات رئيسية مثل سوق الأوراق المالية، والضرائب، والإنفاق الحكومي، وسلوك المستهلك.

ومن المرجح أن يختلف رد فعل سوق الأوراق المالية على فوز ترامب أو هاريس بشكل ملحوظ، مما يعكس النهج المختلف للمرشحين تجاه الضرائب والتنظيم والإنفاق.

في ظل إدارة ترامب، تبدو التوقعات للأسهم الأميركية إيجابية بشكل عام. ويشير المحللون في شركة ألباين ماكرو إلى أن سياسات ترامب، وخاصة التزامه بالحفاظ على ضرائب الشركات المنخفضة والاستمرار في تحرير الاقتصاد، من شأنها أن تدعم أسواق الأسهم الأوسع نطاقا.

ومن المتوقع أن تزدهر قطاعات مثل الصناعة والمالية والطاقة في ظل هذا السيناريو.

ومن المرجح أن يؤدي نهج ترامب في الحوكمة، الذي يتميز بتفضيل الرقابة التنظيمية المحدودة، إلى تعزيز أرباح الشركات، مما يؤدي إلى تحسين أداء سوق الأوراق المالية، وخاصة في قطاعات مثل البنوك، وأسواق رأس المال، ومعدات وخدمات الطاقة.

ولكن لا ينبغي لنا أن نتجاهل المخاطر المحتملة التي قد تترتب على رئاسة ترامب. ذلك أن موقفه العدواني من التجارة، وخاصة مع الصين، وسياساته المتعلقة بالهجرة من الممكن أن تخلق رياحا معاكسة للصناعات كثيفة العمالة والشركات التي تتمتع بخبرة دولية كبيرة.

إن إمكانية فرض تعريفات جمركية وحواجز تجارية جديدة قد تؤدي إلى تعطيل سلاسل التوريد وزيادة التكاليف، وهو ما قد يؤدي إلى تعويض بعض المكاسب الناجمة عن تخفيضات الضرائب وإلغاء القيود التنظيمية.

ومن ناحية أخرى، فإن إدارة هاريس ستقدم مجموعة مختلفة من التحديات والفرص لسوق الأوراق المالية.

وبحسب المحللين في شركة ألباين ماكرو، فإن احتمالات فرض ضرائب أعلى على الشركات وزيادة التنظيم في عهد هاريس قد تؤثر على الأسهم، وخاصة في قطاعات مثل التكنولوجيا، والخدمات المالية، والأدوية الحيوية، والتي تعتبر حساسة للتغيرات في السياسة الضريبية والتدقيق التنظيمي.

إن تركيز هاريس على العدالة الاجتماعية والاستدامة البيئية قد يؤدي إلى نشوء بيئة تنظيمية تفرض أعباء جديدة على الشركات، مما قد يؤدي إلى الحد من هوامش الربح وإبطاء الاستثمار في هذه الصناعات.

ومع ذلك، قد تستفيد قطاعات معينة من سياسات هاريس. فقد تشهد قطاعات تجارة التجزئة وبناء المساكن والخدمات الاستهلاكية دفعة قوية نتيجة لخططها الرامية إلى زيادة الدعم الحكومي للأسر ذات الدخل المنخفض والاستثمار في الإسكان بأسعار معقولة.

ومن خلال توجيه الموارد نحو هذه المجالات، يمكن لإدارة هاريس تحفيز الطلب الاستهلاكي، وخاصة بين الأسر ذات الدخل المنخفض، وبالتالي تعزيز هذه القطاعات.

إن السياسة الضريبية تشكل مجالاً بالغ الأهمية حيث يقدم المرشحان تناقضات صارخة، مع ما يترتب على ذلك من آثار كبيرة على دافعي الضرائب من الشركات والأفراد على حد سواء.

ومن المرجح أن يبني نهج ترامب تجاه الضرائب على الأساس الذي وضعه قانون تخفيضات الضرائب والوظائف لعام 2018 (TCJA).

وتتوقع شركة ألباين ماكرو أن ترامب سوف يسعى إلى تمديد قانون خفض الضرائب والوظائف، مع الحفاظ على معدل ضريبة الشركات عند مستوى تنافسي يبلغ 21%، وهو ما من شأنه أن يحافظ على الولايات المتحدة كبيئة جذابة للاستثمار التجاري.

ومن شأن هذه السياسة أن تعود بالنفع بشكل خاص على الصناعات كثيفة رأس المال من خلال الحفاظ على الحوافز الضريبية للاستثمار في المعدات والممتلكات والبحوث.

وعلاوة على ذلك، قد يدعو ترامب إلى تخفيضات ضريبية إضافية، على الرغم من أن مثل هذه المقترحات قد تواجه مقاومة اعتمادا على تشكيلة الكونجرس.

في المقابل، تشير مقترحات هاريس الضريبية إلى تحول نحو فرض ضرائب أعلى، وخاصة على الشركات والأفراد الأثرياء.

وقال المحللون: “من المرجح أن تؤدي إدارة هاريس ذات السيطرة الثنائية إلى ارتفاع معدل الشركات في الولايات المتحدة إلى ما يقرب من 25-28٪ ورسوم دولية أعلى، كآلية لتمويل الائتمانات لفئات الدخل المنخفض والإنفاق الاجتماعي”.

بالنسبة لدافعي الضرائب الأفراد، تتضمن خطط هاريس زيادة الضرائب على أصحاب الدخول المرتفعة، وتغيير معاملة مكاسب رأس المال، وفرض ضرائب أعلى على العقارات الكبيرة.

وقد تؤدي هذه التغييرات إلى خفض الدخل المتاح للأفراد الأثرياء، مما قد يؤدي إلى تقليص استهلاكهم واستثماراتهم في سوق الأوراق المالية.

وعندما يتعلق الأمر بالإنفاق الحكومي، فمن المرجح أن يواصل كلا المرشحين اتجاه زيادة الإنفاق الفيدرالي، ولكن مع أولويات مختلفة تعكس فلسفتهما الاقتصادية الأوسع.

ومن المتوقع أن تركز أولويات الإنفاق لدى ترامب على البنية الأساسية والدفاع والمبادرات الرامية إلى تعزيز تكوين الأسرة. وتهدف مقترحاته، مثل بناء “مدن الحرية” على الأراضي الفيدرالية والاستثمار في تكنولوجيا النقل الجوي، إلى تحفيز النمو الاقتصادي من خلال تطوير البنية الأساسية والابتكار التكنولوجي.

ومن الممكن أن يوفر هذا النهج دفعة كبيرة لقطاعات مثل الفضاء والدفاع والبناء، والتي من المتوقع أن تستفيد جميعها من زيادة الاستثمار الفيدرالي.

في المقابل، من المرجح أن تعطي هاريس الأولوية للإنفاق على البرامج الاجتماعية، مثل رعاية الأطفال، والتعليم، والرعاية الصحية، والبنية الأساسية للطاقة النظيفة.

وأضافت أن تركيزها على العدالة الاجتماعية والاستدامة البيئية من شأنه أن يؤدي إلى زيادة الإنفاق الحكومي في المجالات التي تدعم الأسر ذات الدخل المنخفض وتروج للطاقة الخضراء.

ومن الممكن أن يعود هذا بالنفع على قطاعات مثل السلع الاستهلاكية الأساسية، والمرافق، والطاقة النظيفة، حيث من شأن الإنفاق الحكومي والدعم المالي أن يدفع الطلب والاستثمار.

ويشكل التأثير المحتمل لسياسات كل مرشح على الإنفاق الاستهلاكي والثقة الاقتصادية عاملاً حاسماً آخر ينبغي أخذه في الاعتبار.

وفي ظل إدارة ترامب، قد تظل ثقة المستهلكين قوية، وخاصة بين فئات الدخل المتوسط ​​والعالي، الذين قد يستمرون في الاستفادة من انخفاض الضرائب وبيئة تنظيمية مواتية.

وقد تترجم هذه الثقة إلى إنفاق استهلاكي قوي، وهو ما يدعم قطاعات مثل تجارة التجزئة، والعقارات، والسلع التقديرية.

ومع ذلك، فإن المخاطر المرتبطة بسياسات ترامب التجارية، مثل الزيادات المحتملة في أسعار السلع الاستهلاكية بسبب الرسوم الجمركية، قد تشكل تهديدا للقوة الشرائية والإنفاق الاستهلاكي الإجمالي.

ومن ناحية أخرى، قد تعمل إدارة هاريس على تعزيز الإنفاق الاستهلاكي من خلال برامج حكومية مستهدفة تستهدف الأسر ذات الدخل المنخفض.

ومن خلال توسيع نطاق الإعفاءات الضريبية وزيادة الدعم للإسكان بأسعار معقولة ورعاية الأطفال، فإن سياسات هاريس قد تؤدي إلى زيادة الإنفاق في قطاعات مثل البيع بالتجزئة وبناء المساكن، وخاصة في قطاع السوق الشامل.

ومع ذلك، فإن إمكانية فرض ضرائب أعلى على الشركات والأفراد الأثرياء قد تؤدي إلى ارتفاع التكاليف بالنسبة للمستهلكين، مما قد يؤدي إلى تعويض بعض المكاسب الناجمة عن زيادة الإنفاق الحكومي.