Investing.com – بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، حيث قام بتخفيض كبير بمقدار 50 نقطة أساس لأسعار الفائدة. يمثل القرار تحولًا كبيرًا في السياسة النقدية حيث كان هذا أول خفض لسعر الفائدة في الولايات المتحدة منذ عام 2020.
وفقًا لـ Wells Fargo، فإن حجم التخفيض، جنبًا إلى جنب مع تعليق رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، يشير إلى بعض القلق بشأن حالة أو اتجاه سوق العمل وقلق أقل بشأن التضخم.
وقال استراتيجيو ويلز فارجو في مذكرة حديثة: “أشار باول خلال مؤتمره الصحفي إلى أن سوق العمل في وضع قوي، وأن قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة كان يهدف إلى الإبقاء عليه هناك”.
ويتوقع أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) أن ترتفع البطالة بشكل طفيف إلى 4.4% لعامي 2024 و2025، في حين من المتوقع أن يصل نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 2.0% سنويًا خلال نفس الفترة.
ووفقا لويلز فارغو، فإن هذا يشير إلى أن “سوق العمل يشهد تباطؤا، ولكن ليس بشكل كبير”.
“من الجدير بالذكر أن أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يرون أيضًا أن التضخم مستمر في الانخفاض. وأضافوا: “نعتقد أن هذا السيناريو الأساسي يمهد الطريق لتخفيضات أسعار الفائدة لكنه يترك حجمها موضع تساؤل، خاصة بالنسبة لتخفيضات أسعار الفائدة الضمنية في عام 2025”.
ومع ذلك، تختلف توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي المحدثة عن توقعات السوق. وفقًا للتقرير، يقوم السوق بتسعير تخفيضات أسعار الفائدة بمقدار 125 نقطة أساس لكل من عامي 2024 و2025، وهو أكثر جرأة من متوسط توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيضات قدرها 100 نقطة أساس في كل عام.
وتابع الاستراتيجيون: “مع رؤية جميع المشاركين في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، باستثناء واحد، تخفيضات بمقدار 100 نقطة أساس أو أقل في عام 2024، قد يكون السوق في حالة من بعض خيبة الأمل”.
“سيتطلب تسعير السوق خفضًا إضافيًا واحدًا على الأقل بمقدار 50 نقطة أساس في عام 2024 بدلاً من خفضين بمقدار 25 نقطة أساس، وهو ما لا نعتقد أنه يدعمه الوضع الحالي لسوق العمل. وأيضًا، استنادًا إلى تعليق باول، لا نعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يرى هذه النتيجة أيضًا.
وبالنظر إلى المستقبل، يظل الاستراتيجيون حذرين بشأن توقعات السوق لدورة خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، معتبرين أنها “متفائلة للغاية”. ويشيرون إلى أن إجمالي التخفيضات بمقدار 200 نقطة أساس حتى عام 2025 من المرجح أن يتطلب بيئة اقتصادية أسوأ بشكل ملحوظ من توقعاتهم أو توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي الحالية.
وقالت المذكرة: “إذا استمر الاقتصاد في التحرك نحو التباطؤ التدريجي يليه انتعاش في النصف الثاني من عام 2025، كما نتوقع، فإننا نعتقد أن الخفض في سبتمبر سيكون على الأرجح هو التخفيض الوحيد لسعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس الذي نراه في هذه الدورة”. الدول.
أيضًا، يعتقد ويلز فارجو أن التضخم من المحتمل أن يرتفع مرة أخرى بحلول منتصف عام 2025، مما قد يحد من قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على تنفيذ جميع تخفيضات أسعار الفائدة التي توقعها.
ومن وجهة نظرهم، فإن السيناريو الأكثر واقعية سيشهد تخفيضات إضافية بمقدار 50 نقطة أساس في عام 2024 و75 نقطة أساس في عام 2025.
