التداعيات على ASML مع اتخاذ الحكومة الهولندية موقفا أكثر صرامة تجاه الصين
تشير التقارير إلى أن الحكومة الهولندية فرضت قيودًا جديدة على قدرة ASML (AS:) على صيانة وتوفير قطع الغيار لأجهزة الأشعة فوق البنفسجية العميقة المتقدمة (DUV) في الصين. ومع ذلك، يشير المحللون من JPMorgan وWells Fargo إلى أن التأثير على إجمالي أرباح ASML قد يكون محدودًا.
يوضح بنك جي بي مورجان في مذكرة يوم الجمعة أن الحكومة الهولندية تستعد لمنع ASML من تجديد بعض التراخيص المطلوبة لخدمة أدوات DUV المتقدمة في الصين، ويرجع ذلك على الأرجح إلى ضغوط من الحكومة الأمريكية.
وكانت الولايات المتحدة قد أشارت في وقت سابق إلى أنها قد تفرض قواعد أكثر صرامة بشأن المنتجات الأجنبية المباشرة على الدول الشريكة، بما في ذلك هولندا، للحد من قدرة الصين على الوصول إلى تكنولوجيا أشباه الموصلات المتقدمة.
ويعتقد محللو جي بي مورجان أنه في حين أن القيود ستؤثر على الأدوات التي تم شحنها بالفعل إلى الصين، فإنهم لا يتوقعون أن يمنع هذا شركة ASML من خدمة أدواتها الحالية في البلاد.
“نعتقد أنه إذا اقتصرت مجموعة القيود الحالية على خدمة أدوات DUV المتقدمة فقط في الصين، فإن التأثير على إيرادات ASML 2025 سيكون -1%”، كما كتب البنك. “ومع ذلك، نظرًا لأن خدمة الأدوات/إدارة القاعدة المثبتة هي عمل ذو ربحية أعلى، فإن التأثير على هوامش الشركة الإجمالية لعام 2025 سيكون -1.25%+ في رأينا”.
ويقدم محللو ويلز فارجو وجهة نظر مماثلة، مشيرين إلى أنه على الرغم من وجود تقارير متضاربة حول مدى هذه القيود، فإنهم لا ينظرون إلى هذا التطور باعتباره مفاجأة كبيرة.
وتقول شركة ويلز فارجو: “نقدر التأثير المحدود على الإيرادات مع إجمالي إيرادات الخدمات المحلية في الصين بنسبة 10% من إجمالي الخدمات (2% من إجمالي الإيرادات)”.
وأضافوا “نرى أن هذه القيود من المرجح أن تؤثر على جزء صغير من الـ10%”.
ويشير كل من جي بي مورجان تشيس وويلز فارجو إلى أنه في حين أن الموقف الأكثر صرامة الذي اتخذته الحكومة الهولندية تجاه الصين قد يكون له بعض التأثير على ASML، فمن غير المتوقع أن يكون هذا التأثير كبيرا بما يكفي لتغيير التوقعات المالية للشركة بشكل جذري.
