مع اقتراب موعد الانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2024، أجرى بنك ING تحليلاً يوضح ثلاثة سيناريوهات محتملة وتأثيراتها على الأسواق المالية.
تستكشف هذه السيناريوهات نتائج التكوينات السياسية المختلفة وتأثيرها على السياسات المحلية والخارجية والتجارة والمشهد الاقتصادي الكلي الأوسع.
1. فوز ترامب الشامل
في هذا السيناريو، يفوز دونالد ترامب بالرئاسة، ويتولى الجمهوريون السيطرة على مجلسي النواب والشيوخ. وهذا يؤدي إلى التركيز المتجدد على توسيع التخفيضات الضريبية لعام 2017 ودفع النمو الاقتصادي المحلي من خلال المبادرات الرامية إلى إعادة التصنيع إلى الولايات المتحدة.
ومع ذلك، من المتوقع أن تؤخر الإدارة السياسات الدولية، بما في ذلك دعم أوكرانيا والقرارات المتعلقة بالتعريفات التجارية، لأنها تعطي الأولوية للمخاوف المحلية.
تأثير السوق:
الفوركس: من المتوقع أن يرتفع سعر الدولار الأمريكي بسبب السياسة المالية المتساهلة إلى جانب التدابير النقدية المتشددة.
أسعار الفائدة: من المتوقع ارتفاع عائدات السندات، حيث من المحتمل أن يتجاوز العائد على سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات 5%.
السلع الأساسية: قد ترتفع أسعار النفط في البداية بسبب التخفيضات الضريبية ولكنها قد تنخفض على المدى الطويل مع تركيز الولايات المتحدة على الاستقلال في مجال الطاقة.
2. ترامب مقيد
ويفترض هذا السيناريو فوز ترامب بالرئاسة، ولكن مع انقسام الكونجرس (حيث يسيطر الجمهوريون على مجلس النواب والديمقراطيون على مجلس الشيوخ). ومن المرجح أن يحد الجمود التشريعي من نطاق تنفيذ سياسات ترامب، وخاصة فيما يتصل بتخفيضات الضرائب وضوابط الهجرة.
وقد تشهد السياسة الخارجية التوصل إلى اتفاق مع روسيا بشأن أوكرانيا وخفض التوترات في الشرق الأوسط.
تأثير السوق:
الفوركس: قد يرتفع سعر الدولار في البداية، لكن هذا يعتمد على نجاح السياسة الخارجية لترامب. وقد تظهر سياسة أضعف للدولار إذا تعثر النمو في الولايات المتحدة.
أسعار الفائدة: قد تدفع الضغوط التضخمية الناجمة عن الرسوم الجمركية عائدات السندات إلى الارتفاع، على الرغم من بعض التخفيف من حدة هذه الضغوط من خلال عائدات الضرائب الإضافية.
السلع الأساسية: قد تواجه أسعار النفط ضغوطا هبوطية بسبب تراجع التوترات في الشرق الأوسط واتفاق السلام المحتمل بين روسيا وأوكرانيا.
3. الرئيس هاريس
في هذا السيناريو، تفوز كامالا هاريس بالرئاسة، مع بقاء الكونجرس منقسما. وسوف يتحول التركيز إلى تعزيز المالية العامة، مع إلغاء التخفيضات الضريبية التي فرضت في عهد ترامب وفرض ضرائب جديدة على الشركات والأثرياء.
ومن المرجح أن تحافظ إدارة هاريس على دعمها القوي لأوكرانيا والتحالفات العالمية، إلى جانب نهج أكثر تحفظا تجاه التجارة.
تأثير السوق:
الفوركس: قد يضعف الدولار بسبب مزيج من السياسة المالية الأكثر تشددا والإجراءات النقدية الأكثر مرونة.
أسعار الفائدة: من المتوقع ارتفاع العائدات بشكل أكثر هدوءا، حيث تتوازن السياسات المالية الأكثر صرامة مع توقعات اقتصادية أضعف.
السلع الأساسية: قد تنخفض أسعار النفط في البداية بسبب انخفاض آفاق النمو، ولكن استمرار التوترات في الشرق الأوسط والقضايا التي لم يتم حلها في أوكرانيا قد تدفع الأسعار إلى الارتفاع بحلول نهاية عام 2025.
