ارتفع معدل التضخم في الولايات المتحدة بأقل من المتوقع في يوليو؛ مما يضيف دعمًا لخفض الفائدة في سبتمبر
ارتفعت أسعار المستهلك في الولايات المتحدة بأقل من المتوقع على أساس سنوي في يوليو، مما يزيد من احتمالية أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل في سبتمبر.
ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الذي أصدرته وزارة العمل بنسبة 2.9% في الشهر الماضي، وهو ما يمثل تباطؤًا طفيفًا عن مستواه الذي بلغ 3.0% في يونيو/حزيران. وكان خبراء الاقتصاد قد توقعوا أن يتطابق الرقم مع معدل يونيو/حزيران.
وعلى أساس شهري، ارتفع معدل التضخم إلى 0.2% بعد أن انخفض بنسبة 0.1% في الشهر الماضي، وهو ما يتوافق مع التوقعات.
وقال محللون في كابيتال إيكونوميك في مذكرة “كانت تفاصيل تقرير مؤشر أسعار المستهلك مخيبة للآمال بعض الشيء، مع ارتفاع الإيجار بنسبة أكبر بلغت 0.5% على أساس شهري وارتفاع معدل التضخم في الإسكان بنسبة 0.4%”. “بعد المكاسب الأكثر تواضعا في يونيو والتباطؤ الحاد في مؤشر إيجارات جميع المستأجرين لقياس التضخم في الإسكان، توقعنا أن تصبح المكاسب الأضعف في يونيو هي القاعدة الجديدة”.
وباستبعاد السلع الأكثر تقلباً مثل الغذاء والوقود، ارتفع “الأساس” بنسبة 3.2% في الاثني عشر شهراً حتى يوليو/تموز، وهو ما يقل عن التوقعات التي بلغت 3.3%. وعلى أساس سنوي، ارتفع نمو الأسعار الأساسية إلى 0.2%، بعد ارتفاعه بنسبة 0.1% في يونيو/حزيران.
“انخفضت أسعار السلع الأساسية أكثر مما توقعنا، بقيادة انخفاض كبير آخر (-2.3٪) في السلع المستعملة أسعار المركبات. كان التضخم الأساسي في الخدمات أعلى قليلاً من المتوقع، بقيادة انتعاشات في وقال محللون في ويلز فارجو في مذكرة “إن التضخم في خدمات الإسكان والترفيه والاتصالات سيستمر في الارتفاع”.
وقالت كابيتال إيكونوميكس: “إن الزيادة بنسبة 0.15% على أساس شهري في مؤشر أسعار المستهلك لجميع البنود والزيادة بنسبة 0.18% على أساس شهري في مؤشر أسعار المستهلك الأساسي في يوليو تشير إلى أن الاتجاه الانكماشي أكد نفسه بقوة، بعد الانتكاسة المؤقتة في الربع الأول”.
“بشكل عام، ربما يكون من الأفضل وصف تقرير أسعار المستهلك لشهر يوليو بأنه مشجع إلى حد ما – فهو يضيف الدعم لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، ولكن في الوقت نفسه، لا يشير إلى أن ضغوط الأسعار تنهار بطريقة قد تبرر خفضًا أكبر بمقدار 50 نقطة أساس.”
يأتي هذا الإصدار بعد بيانات يوليو/تموز التي جاءت أبرد من المتوقع يوم الثلاثاء، ويؤكد الضغوط التضخمية الحميدة بشكل عام، والتي قد تسمح للبنك المركزي الأمريكي بخفض أسعار الفائدة من نطاق 5.25% -5.50% الذي ظل عنده لأكثر من عام.
سجلت مؤشرات الأسهم القياسية في وول ستريت تداولات مختلطة يوم الأربعاء، بعد المكاسب الحادة في الجلسة السابقة، مع ارتفاع المؤشر الرئيسي بنحو 0.2%، في حين تم تداول الأسهم ذات القاعدة العريضة والأسهم ذات التكنولوجيا الثقيلة على انخفاض طفيف.
وقال محللون في جي بي مورجان في مذكرة “يبدو أن قراءة اليوم تم تداولها مسبقا مع قراءة مؤشر أسعار المنتجين الصادرة أمس، ومع استمرار قصة الانكماش، فإن مبيعات التجزئة غدا (الرقم) ضرورية لتهدئة (أو تأكيد) المخاوف بشأن النمو”.
وأظهر التقرير في بداية الشهر أن نمو الوظائف في الولايات المتحدة تباطأ أكثر من المتوقع في يوليو/تموز، مما زاد من المخاوف من تدهور سوق العمل واحتمال جعل الاقتصاد عرضة للركود.
“تترك بيانات اليوم لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في نمط انتظار ولا تستقر على 25 نقطة أساس أو 50 نقطة أساس. وأضاف بنك ويلز فارجو أن “يتم مناقشة قانون الموازنة العامة في سبتمبر”.
“استمرار التباطؤ المطرد في التضخم، عندما مقترنة بارتفاع معدل البطالة وتدهور في أسواق العمل الأخرى المؤشرات تدفعنا إلى الاعتقاد بأن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة سوف ترغب في التحرك بسرعة نحو سياسة نقدية أكثر صرامة. وأضاف ويلز فارجو “نعتزم اتخاذ موقف محايد في الأشهر المقبلة”.
“ونتيجة لذلك، نتوقع خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر، ولكن القرار في النهاية قد يتحدد بحلول أغسطس من المقرر صدور تقرير التوظيف في السادس من سبتمبر وتقرير مؤشر أسعار المستهلك في أغسطس “تم إصداره في 11 سبتمبر.”
الكلمة المتوقعة لرئيس البنك المركزي باول في مؤتمر جاكسون هول كما أن اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يلوح في الأفق في 23 أغسطس/آب، في حين تزن اللجنة ميزان المخاطر التي تهدد تفويضها المزدوج، حسبما أشار بنك ويلز فارجو.
