إليك ما يمكن أن يتوقعه المستثمرون من البنك المركزي الأوروبي هذا الأسبوع
Investing.com – من المتوقع على نطاق واسع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي (ECB) بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3٪ خلال اجتماعه المقرر في 12 ديسمبر، حسبما أكد محللو UBS في مذكرة حديثة.
وأوضح البنك أن القرار من المرجح أن يتأثر بتوقعات الاقتصاد الكلي المحدثة، والتي من المتوقع أن تظهر وصول التضخم إلى هدف 2٪ بحلول أوائل عام 2025.
ويتوقع UBS أن يواصل البنك المركزي الأوروبي خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعات لاحقة في يناير ومارس وأبريل ويونيو، ليصل سعر الفائدة على الودائع إلى مستوى محايد يبلغ 2٪ بحلول منتصف عام 2025.
ويقال إن هذا النهج التدريجي يعكس الافتراض بأن أسواق العمل في منطقة اليورو ستظل مرنة، مما يعني أن نمو الأجور لن يتراجع إلا ببطء.
“ومع ذلك، فإن هذه الحجة لها اتجاهان: إذا ضعفت أسواق العمل بشكل أكثر وضوحا، أو انخفض نمو الأجور بشكل أسرع بكثير، أو كان أداء الناتج المحلي الإجمالي أضعف من سيناريو الحالة الأساسية، فسيتعين على البنك المركزي الأوروبي أن يخفض بشكل أسرع وأقل من الحياد، وأضاف يو بي إس.
ومن المتوقع أيضًا أن يكشف البنك المركزي الأوروبي عن توقعاته المحدثة للاقتصاد الكلي، بما في ذلك التوقعات لعام 2027، للمرة الأولى.
ويتوقع UBS أن يتم تعديل توقعات التضخم لعام 2024 بشكل طفيف إلى 2.4٪، في حين سترتفع توقعات التضخم الرئيسي لعام 2026 إلى 2.0٪. ويعتقد البنك الاستثماري أن توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي من المرجح أن تظل ضعيفة، مع توقع ارتفاع متواضع في عام 2026 بسبب تحسن الافتراضات الفنية.
سيكون التركيز الرئيسي الآخر للاجتماع هو التوجيهات المستقبلية للبنك المركزي الأوروبي. ويتوقع UBS أن يحافظ البنك المركزي الأوروبي على نهجه المعتمد على البيانات ولكنه قد يتخلى عن الإشارات إلى إبقاء أسعار الفائدة “مقيدة بما فيه الكفاية”، مما يشير إلى تحول في اللهجة مع اتجاهات التضخم نحو الهدف.
كما أشار UBS إلى التأثيرات المحتملة على أسواق السندات والعملات. ويتوقعون أن تنخفض عائدات السندات الألمانية لأجل عامين بشكل أكبر وتحافظ على توقعات هبوطية على المدى المتوسط لليورو، مستهدفة 1.04 بحلول نهاية عام 2025.
ومع ذلك، فقد اقترحوا تلاشي أي ارتداد لليورو على المدى القريب نحو 1.07، مشيرين إلى الضعف أمام تحولات السياسة الأمريكية في ظل إدارة ترامب القادمة.
