Investing.com – حدد بنك جولدمان ساكس أهم سبعة توقعات للاقتصاد الكلي لعام 2025، متوقعًا عامًا يتشكل من تخفيف الظروف المالية، واستمرار تخفيضات أسعار الفائدة، والشكوك الجيوسياسية.
ويتوقع البنك الاستثماري مسارات نمو متباينة بين الولايات المتحدة ومنطقة اليورو والصين، مع توقع أن تتفوق الولايات المتحدة على نظيراتها في الأسواق المتقدمة.
1) نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمييتوقع بنك جولدمان ساكس نموًا قويًا للناتج المحلي الإجمالي الحقيقي العالمي بنسبة 2.7% على أساس سنوي في عام 2025، مدفوعًا بارتفاع دخل الأسر الحقيقي المتاح وتخفيف الأوضاع المالية.
ويسلط التقرير الضوء على دور تخفيضات أسعار الفائدة، مضيفًا أنه “من المرجح أن يستمر النمو الأمريكي في تجاوز نظيراته في الأسواق المتقدمة نظرًا لنمو الإنتاجية الأقوى بشكل ملحوظ”. ومن المتوقع أن يعود التضخم الأساسي إلى المستويات المستهدفة في الأسواق المتقدمة بحلول نهاية عام 2025.
2) التوقعات الاقتصادية الأمريكية: يتوقع جولدمان نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بنسبة 2.4٪ في عام 2025 بما يتجاوز الإجماع، مشيرًا إلى نمو الدخل القوي والتيسير المالي. ومن المتوقع أن يتباطأ التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي إلى 2.4% بحلول ديسمبر 2025، “مما يعكس المزيد من التباطؤ في تضخم المساكن وتخفيف ضغوط الأجور ولكن مع دفعة معتدلة من ارتفاع التعريفات الجمركية”.
ويتوقع البنك أيضًا أن ينخفض معدل البطالة إلى 4% بحلول نهاية العام.
3) سياسة الاحتياطي الفيدرالييتوقع بنك جولدمان ساكس أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتنفيذ ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2025، مع وصول التخفيض الأول بمقدار 25 نقطة أساس في مارس، يليه تخفيضات إضافية في يونيو وسبتمبر.
وهذا من شأنه أن يرفع سعر الفائدة إلى 3.5-3.75%. ويتوقع البنك أيضًا أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض جولة الإعادة في ميزانيته العمومية في يناير ويختتمها بحلول الربع الثاني من عام 2025.
4) النمو في منطقة اليورو: يتوقع جولدمان نمو الناتج المحلي الإجمالي دون الإجماع بنسبة 0.8٪ لمنطقة اليورو، مما يعكس “استمرار الرياح المعاكسة الهيكلية في قطاع التصنيع” بسبب ارتفاع أسعار الطاقة والضغوط التنافسية من الصين.
ومن المتوقع أن يؤثر تشديد المالية العامة والشكوك المتعلقة بالسياسة التجارية على النمو. ومن المتوقع أن يعود التضخم إلى 2% بحلول نهاية العام، مع تباطؤ تدريجي في تضخم الخدمات.
5) توقعات سياسة البنك المركزي الأوروبيمن المتوقع أن يمضي البنك المركزي الأوروبي في تخفيضات متتابعة لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ليصل سعر الفائدة إلى 1.75% بحلول يوليو 2025. ومع ذلك، يشير جولدمان ساكس إلى مخاطر الجانب السلبي المحتملة، محذرًا من أن “التخفيضات الأسرع والأعمق” قد تكون ضرورية إذا ضعف النمو والتضخم. إضافي.
6) التباطؤ الاقتصادي في الصينفي الصين، يتوقع بنك جولدمان ساكس أن يتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي إلى 4.5% في عام 2025، مع فشل إجراءات تخفيف السياسة في الموازنة الكاملة للاستهلاك المحلي الضعيف، وصراعات سوق العقارات، وتأثير ارتفاع التعريفات الجمركية الأمريكية.
وأشارت شركة وول ستريت إلى أنه “على المدى الطويل، مازلنا حذرين بشأن توقعات النمو في الصين بالنظر إلى العديد من التحديات الهيكلية، بما في ذلك تدهور التركيبة السكانية، واتجاه تقليص الديون لعدة سنوات، وإزالة المخاطر في سلسلة التوريد العالمية”.
7) السياسة الأمريكية والمخاطر الجيوسياسيةأخيرًا، ينصح جولدمان المستثمرين بمراقبة التغيرات في السياسة الأمريكية والتطورات الجيوسياسية عن كثب، خاصة إذا حصل دونالد ترامب على فترة ولاية ثانية.
وتشمل المخاطر الرئيسية ارتفاع التعريفات الجمركية على الصين والسيارات، وانخفاض الهجرة، والتخفيضات الضريبية، والتراجع التنظيمي.
ويحذر جولدمان من أنه في حين أن التخفيضات الضريبية يمكن أن تعزز النمو، فإن “التأثير الناجم عن زيادة التعريفات الجمركية” قد يعوض تلك المكاسب، حيث تواجه أوروبا والصين ضربات اقتصادية أكبر. ويشير التقرير أيضًا إلى المخاطر الناجمة عن الوضع في الشرق الأوسط، والحرب بين روسيا وأوكرانيا، والعلاقات بين الولايات المتحدة والصين.
